2012年7月15日日曜日

CFDの先物の限月とは

CFDの先物の限月(げんげつ)とは、株価指数先物や商品先物などの取引が終了する月のことです。

例えば、日経平均株価(日経225)に連動した株価指数先物の場合、限月は3月、6月、9月、12月の4つの月に設定されることが多いようです。

3月に終了する銘柄を3月限(3がつぎり)、6月に終了する銘柄を6月限(6がつぎり)、9月に終了する銘柄を9月限(9がつぎり)、12月に終了する銘柄を12月限(12がつぎり)といいます。

また、現時点で一番早く取引終了日の到来する銘柄を期近物(きぢかもの)、あるいは、当限(とうぎり)といいます。そして、期近物よりも後に取引終了日の到来する銘柄を期先物(きさきもの)といいます。

例えば、9月限の場合には9月に取引が終了します。CFDで決済が行われるのは、9月の第2金曜日の前営業日です。

日経平均株価(日経225)に連動した株価指数先物以外の銘柄の場合には決済日が異なります。

次の表は、代表的な株価指数先物の銘柄の限月と決済期日の一覧です。

なお、CFD業者により決済期日が異なる場合がありますので注意してください。

銘柄限月決済日
日経225先物3月、6月、9月、12月各限月の第2金曜日の前営業日
NYダウ30種先物3月、6月、9月、12月各限月の第3金曜日
S&P500先物3月、6月、9月、12月各限月の第3金曜日
ナスダック100先物3月、6月、9月、12月各限月の第3金曜日
上海A株50先物毎月各限月の最終営業日の前日
インドNIF先物毎月各限月の最終木曜日
イギリス100先物3月、6月、9月、12月各限月の第3金曜日
ドイツ30先物3月、6月、9月、12月各限月の第3金曜日
香港H株先物3月、6月、9月、12月各限月の最終営業日の前日
オーストラリア200先物3月、6月、9月、12月各限月の第3木曜日
シンガポール株先物毎月各限月の最終営業日の2日前
台湾株先物毎月各限月の最終営業日の前日

CFDを始めるための最低資金は

CFDを始めるための最低資金は、商品を購入する際に支払う必要証拠金額になります。

必要証拠金額は、商品の価格はもとより、レバレッジや取引単位、為替レートなどにより大きく変わります。

例えば、日経平均株価(日経225)に連動した株価指数の価格が8678ポイントで、レバレッジが10倍、取引単位が10倍の場合の必要証拠金額は1CFDあたり8678円になります。

必要証拠金額=8678ポイント×1CFD×10倍(取引単位)÷10倍(レバレッジ)=8678円

日経平均株価が1万円台に乗せれば、日経平均株価(日経225)に連動した株価指数も1万円台に乗ると予想されるので、その時の必要証拠金額は1万円位になります。

また、外国の株価指数の場合には米ドル建てでの取引になるため、米ドル円の為替レートによって必要証拠金額が変わります。例えば、ダウ工業株30種に連動した株価指数の価格が12450ポイントで、レバレッジが10倍、取引単位が0.1倍、米ドル円の為替レートが79.30円の場合の必要証拠金額は、9873円になります。

必要証拠金額=12450ポイント×1CFD×0.1倍(取引単位)×79.30円÷10倍(レバレッジ)≒9873円

次の表は、GMOクリック証券でCFDを始めるための最低資金(必要証拠金額)の一覧です。なお、銘柄の価格の変動により必要証拠金額も変動するため、必ずしも最低資金になるとは限りません。また、日本株式についてはその一部を掲載しています。

銘柄取引単位レバレッジ1CFD当たりの時価必要証拠金額為替
日経22510倍10倍86808680円円建て
香港H1倍10倍1903219462円香港ドル建て
上海A500.1倍10倍76276048円米ドル建て
インドNIF0.1倍10倍5253.84166円米ドル建て
米国300.1倍10倍124499873円米ドル建て
米国S5001倍10倍1326.310518円米ドル建て
米国NQ1001倍10倍2544.920183円米ドル建て
イギリス1000.1倍10倍55616823円英ポンド建て
ドイツ300.1倍10倍6391.36192円ユーロ建て
キリンHD10倍5倍915.11830円円建て
積水ハウス10倍5倍7591518円円建て
三菱地所10倍5倍1370.32740円円建て
東レ10倍5倍515.61031円円建て
大日本印刷10倍5倍620.81241円円建て
信越化学工業10倍5倍4254.28508円円建て
花王10倍5倍2188.34376円円建て
新日本製鐵10倍5倍164.9329円円建て
JEFHD10倍5倍1140.62281円円建て
原油10倍20倍84.633356円米ドル建て
金スポット1倍20倍1566.86213円米ドル建て
銀スポット10倍20倍26.6971058円米ドル建て
白金スポット1倍20倍1413.25604円米ドル建て
コーン1倍20倍716.42840円米ドル建て
大豆1倍20倍1521.26032円米ドル建て

GMOクリック証券でCFDを始めるための最低資金は、銘柄にこだわらなければ新日本製鐵の329円になります。

GMOクリック証券以外のCFD業者では、ドットコモディティの金スポット/円建てが783円、銀スポット/円建てが1343円でそれぞれ購入できます。また、DMM.comでは、日経平均株価(日経225)に連動する商品が8704円、原油が3399円でそれぞれ購入できます。
※いずれも2012年7月13日現在の価格です。

CFD取引での損益の計算方法

CFD取引では、レバレッジや取引単位が銘柄によって異なるため、損益の計算方法がやや複雑です。また、海外の株式や株価指数、コモディティ、債券の場合は、その国の通貨で取引が行われるため、さらに計算が複雑になります。

ここでは、各商品ごとに例を挙げながら損益の計算方法を紹介します。

▼原油の損益の計算方法

原油の取引単位はCFD価格の10倍であることが多いようです。レバレッジは最大20倍までと決められています。取引通貨は米ドルです。

例えば、原油価格が84.60の時に100CFDの買い注文をした場合、必要証拠金は次の金額になります。なお、米ドル円のレートは79.30円としています。

必要証拠金額=84.60×100CFD×10倍×79.30÷20倍=335439円

その後、原油価格が84.70に値上がりすると、評価損益は7930円になります。

評価損益=(84.70-84.60)×100CFD×10倍×79.30=7930円

▼株価指数

株価指数の取引単位はCFD業者により異なり、CFD価格の0.1倍から10倍に設定されています。レバレッジは最大10倍までと決められています。通貨は、その国の通貨、あるいは、米ドルが用いられます。

例えば、イギリスのFTSE100に連動して値動きするCFDが5500.0の時に50CFDの買い注文をした場合、必要証拠金は次の金額になります。なお、英ポンド円のレートは122.40円、取引単位はCFD価格の0.1倍としています。

必要証拠金額=5500.0×50CFD×0.1倍×122.40÷10倍=336600円

その後、価格が5600.0に上昇し、英ポンド円のレートが120.50円に円高になった場合の評価損益は60250円になります。

評価損益=(5600.0-5500.0)×50CFD×0.1倍×120.50=60250円

ちなみに、円ポンド円のレートが変わっていなければ、評価損益は61200円になります。

評価損益=(5600.0-5500.0)×50CFD×0.1倍×122.40=61200円

このように、為替レートの変動によって評価損益が変わります。

▼株式

株式の取引単位はCFD業者により異なり、CFD価格の0.1倍から10倍程度に設定されています。レバレッジは最大5倍までと決められています。通貨は、その国の通貨、あるいは、米ドルが用いられます。

例えば、1株3700円のNTTの株式を1000CFD(1000株)売り建てする場合、必要証拠金は次の金額になります。なお、取引単位はCFD価格の1.0倍としています。

必要証拠金額=3700×1000CFD×1.0倍÷5倍=740000円

その後、価格が3500円に値下がりした時の評価損益は-200000円になります。

評価損益=(3500-3700)×1000CFD×1.0倍=-200000円

なお、一部のCDF業者には売買手数料がかかる場合があります。

▼債券

債券の取引単位はCFD業者により異なり、CFD価格の100倍程度に設定されています。レバレッジは最大50倍までと決められています。通貨は、その国の通貨、あるいは、米ドルが用いられます。

例えば、日本国債先物の価格が135円、取引単位が100倍で100CFDの買い注文をした場合の必要証拠金は次の金額になります。

必要証拠金額=135円×100CFD×100倍÷50倍=27000円

その後、価格が136円に値上がりした場合の評価損益は10000円になります。

評価損益=(136-135)×100CFD×100倍=10000円

CFDの特徴と取引の仕組み

CFDとは、CFD業者と顧客との間で証拠金をベースに執り行うデリバティブ(金融派生商品)のことです。CFDは、Contract for Differenceの略で、日本語では差金決済取引といいます。

CFDで扱う商品には、コモディティや株価指数、株式、債券、外国為替などが挙げられます。これらはもともと金融商品として市場取引されているもので、CFDではそれらの商品や商品の価格をもとに取引が行われます。

いわゆるFX(外国為替証拠金取引)もCFDの1つですが、一般的にはCFDとFXは区別されることが多いようです。

CFDの特徴は、現物株取引などの原資産商品とは異なり、証拠金を納めて売値と買値の差額を精算するシステムであるということです。

また、現物株取引が市場取引であるのに対してCFDは相対取引になります。つまり、CFD業者は銘柄や取引単位、レバレッジなどを設定して顧客に提示します。顧客はその中から「売り」、「買い」の注文、決済を行います。

CFDには、「売り」と「買い」の2つの注文方法があります。

銘柄の価格が上昇すると予想すれば「買い」の注文を出し、価格が下降すると予想すれば「売り」の注文を出します。

例えば、顧客が株式の「買い」の注文をする場合、その株式、株数に応じた証拠金を納めることで取引が成立します。

顧客がある銘柄を買い注文をすると、CFD業者は自身のリスクヘッジのために市場を通じてその銘柄を買い注文して保有します。顧客が決済の手続きを行うと証拠金に差金分を加えた金額を顧客の口座へ振り込みます。そして、市場を通じてその銘柄を売却するという手順をとります。

なお、顧客の注文した銘柄は、注文の相手先であるCFD業者にのみ決済できます。現物株取引のように、ある証券会社で買った株式を他の証券会社へ移管して売ったりすることはできません。

CFDの商品はスプレッドが設定されています。CFD業者は、顧客に対して「売値」と「買値」の2つの価格を提示します。いわゆる2Wayプライス方式を採用しています。売値と買値に差があるため、顧客は銘柄を売りポジション、あるいは、買いポジションをした時点で損失が発生します。

例えば、売りが100円、買い101円の場合、100円で売り注文した時点で1円の損失が発生し、101円で買い注文した時点で1円の損失が発生します。

CFDの呼値とは

CFDの呼値とは、CFDの銘柄の最小の値動きする単位のことです。呼値は刻み値ともいいます。

例えば呼値が0.1の銘柄の場合、現在の価格が1235.9ならば、値上がりしたら1236.0、値下がりしたら1235.8になります。また、CFDでの注文時には、呼値に従った価格で注文しなければなりません。1235.95や1235.85といった価格表示はなく、このような価格で注文や決済をすることはできません。

次の表は、2012年7月現在の主なCFD業者の扱う銘柄の呼値の一覧です。

CFD業者名 銘柄 呼値
DMM.com 日経225 0.1
ダウ工業株30種 0.1
ナスダック100 0.1
SP500 0.1
原油 0.001
金 0.1
銀 0.001
ドットコモディティ 金 スポット 0.1
ミニ金 スポット 0.1
金スポット/円建て 0.1
銀 スポット 0.1
ミニ銀 スポット 0.1
銀スポット/円建て 0.1
NY 金先物 0.1
NY 銀先物 0.1
NY プラチナ 0.1
NY パラジウム 0.1
NY 銅 0.02
WTI 原油スポット 0.01
ブレント原油スポット 1
WTI 原油先物 0.01
天然ガス 0.001
ヒーティングオイル 0.0001
ブレント原油 1
ロンドン 軽油 12
CO2排出権 1
シカゴ コーン 0.25
シカゴ 小麦 0.25
シカゴ 大豆 0.25
シカゴ 大豆油 0.01
NY コーヒー 0.02
NY 砂糖 0.01
NY ココア 1
オレンジジュース 0.02
NY 綿花 0.01
シカゴ 生牛 0.001
ロンドン 小麦 0.01
ロンドン コーヒー 1
ロンドン 砂糖 0.1
ロンドン ココア 1
ひまわり証券 AUSSIE200 Index CFD 0.1
HONGKONG33 Index CFD 0.1
JAPAN225 株価指数 CFD 0.1
Toronto60 Index CFD 0.01
EUSTOX50 Index CFD 0.1
FRENCH40 Index CFD 0.1
GERMAN30 Index CFD 0.1
ITALIAN40 Index CFD 0.1
PORTUGAL20 Index CFD 0.1
SPANISH35 Index CFD 0.1
SWISS30 Index CFD 0.1
Norway25 Index CFD 0.01
Sweden30 Index CFD 0.01
UK100 Index CFD 0.1
NDAQ100 Index CFD 0.1
SPX500 Index CFD 0.01
US30 Index CFD 0.1
Japanese Government Bond Dec 12 0.001
Japanese Government Bond Sep 12 0.001
TBOND Dec 12 0.001
TBOND Sep 12 0.001
TNOTE 10YR Dec 12 0.001
TNOTE 10YR Sep 12 0.001
外為ジャパン 原油 0.001
金 0.1
銀 0.001
GMOクリック証券 日本225 1
米国30先 1
米国S500 0.1
米国NQ100 0.1
上海A50 1
インドNIF 0.1
イギリス100 0.1
ドイツ30x 0.1
香港H 1
日本225先物 1
米国30先物 1
米国S500先物 0.1
米国NQ100先物 0.1
上海A50先物 1
インドNIF先物 0.1
イギリス100先物 0.1
ドイツ30先物 0.1
香港H先物 1
株式CFD 0.1
金スポット 0.1
銀スポット 0.001
白金スポット 0.1
原油 0.01
コーン 0.1
大豆 0.1
原油先物 0.01
金先物 0.1
コーン先物 0.1
大豆先物 0.1


2012年7月12日木曜日

CFDの株価と債券、金利との関係は

株価と債券との関係は、逆相関関係にあるといわれています。例えば、株価が上昇すれば債券が下降し、株価が下降すれば債券が上昇します。



上のチャートは、アメリカ合衆国の10年国債先物のチャートと、ダウ工業株30種平均に連動した米国30という銘柄(GMOクリック証券)のチャートです。この2つのチャートを見ると、全てではありませんが所々で逆相関関係にあることがわかります。

それではなぜ、株価と債券が逆相関関係になるのでしょうか。

株式相場は景気の先読み指標ともいわれています。株式相場が上昇している時は景気が良いと判断されます。そのため投資家は、利回りの良い株式相場へ資金をシフトします。そして、そのシフトの元となっているのが債券相場になります。

つまり、

景気が良い=株式相場の上昇=債券相場の下降

になります。

債券の下降は金利引上げにつながります。例えば、10年満期で金利が1.5%、額面100円の長期国債があるとします。そして、債券の価格が97円になると、利回りは1.55%に上昇します。

利回り=1.5%÷(97÷100)≒1.55%

長期金利は債券の利回りを元に計算されているため、結果として金融の引き締めにつながります。

このことから、

景気が良い=株式相場の上昇=債券相場の下降=金利上昇

になります。

一方、株式相場が下降している時は、投資家は株式相場から債券相場へ資金をシフトします。

そのため、債券相場は上昇します。債券の上昇は金利引き下げにつながります。例えば、先ほどの債券の価格が103円になると、利回りは1.46%に下降します。

利回り=1.5%÷(103÷100)≒1.46%

長期金利は債券の利回りを元に計算されているため、結果として金融の緩和につながります。

CFDのオーバーナイト金利とは

CFDのオーバーナイト金利とは、CFDの取引において、日をまたいでポジションを保有した場合に発生するお金のことで、金利調整額ともいいます。FXでいうところのスワップに当たります。オーバーナイト金利の発生する商品はCFD業者により異なります。

CFDのオーバーナイト金利は、FXとは異なり、「売り」のポジションを保有している場合に受け取ることができ、「買い」のポジションを保有している場合に支払わなければなりません。

例えば、S&P 500指数を買う場合、投資家はCFD業者にS&P 500指数の買い付け代金を支払うために、米ドルをCFD業者から借りることになります。投資家は、その借り入れた時の金利をCFD業者へ支払わなければなりません。よって、「買い」のポジションがあると支払金が生じます。

一方、S&P 500指数を売る場合、投資家はCFD業者にS&P 500指数の売却代金を貸し付け、その売却代金をCFD業者から米ドルで受け取ることになります。投資家は、その貸し付けた時の金利をCFD業者から受け取ることができます。よって、「売り」のポジションがあると受取金が生じます。

オーバーナイト金利の計算方法は次の通りです。

(約定価格×約定数量)×(基準金利+金融スプレッド)÷360

ただし、株式や株価指数がイギリス、オーストラリア、ニュージーランドの場合には、最後の割る数字は365になります。

例えば、ある国の株式を1株2000円で1000CFD売り建てしている時のオーバーナイト金利は次の通りです。なお、基準金利は0.1%、金融スプレッドは0.25%とします。

オーバーナイト金利=(2000×1000)×(0.001+0.0025)÷360≒19.44

CFD業者の1日の営業日の終わりにオーバーナイト金利として19.44円が口座に入金されます。また、買い建玉がある場合には、1日の営業日の終わりにオーバーナイト金利が口座から差し引かれていきます。

CFDの取引をデモ口座で体験するには

CFDの取引をデモ口座で体験するには、デモ口座を提供しているCFD業者に登録する必要があります。ここでは、GCIフィナンシャルの提供するデモ口座を使ってCFDの取引を体験してみます。GCIフィナンシャルでは、MetaTrader 4(MT4)を使ってCFDの取引ができます。


GCIフィナンシャルのデモ口座の申し込みはホームページの「無料デモ口座開設」から行うことができます。

URLは、http://www.gcitrading.com/jp/ です。

デモ口座の開設には、簡単な個人情報を入力して、専用のMT4をダウンロードする必要があります。

ここではアメリカ合衆国の株価指数の1つ、S&P 500の取引をしてみます。

まず、MT4を起動したら、通貨ペアの一覧からS&P 500を探します。もしS&P 500が見つからなければ、通貨ペアの一覧のところで右クリックをして、メニューから「全通貨ペアを表示」を選んでください。

S&P 500が見つかったら、まずチャート表示します。S&P 500の文字を右クリックして、メニューから「チャート表示」を選べばチャートが表示されます。


チャートを見て、「売り」か「買い」かを決めます。ここでは「売り」を選びます。

チャートの画面で右クリックして、メニューから「注文発注」、「新規注文」を選びます。


注文の発注用のウィンドウが表示されますので、「新規取引:成行売り」のボタンをクリックします。

ちなみに、レートが「1341.25/1342.00」とありますが、左側が「売り」の価格、右側が「買い」の価格になります。売りと買いの価格差は0.75で、この値がスプレッドになります。つまり、「売り」、「買い」の成立した時点で0.75の損失が発生します。


注文が成立すると、その価格が表示されます。成行注文の場合には、上の価格で注文が成立するとは限りませんので注意してください。


画面下側には、S&P 500の売りが成立し、証拠金維持率や損益などが表示されます。


しばらくして損益の欄を見るとプラスになっていました。それでは決済をしてみることにします。

損益の数値の書かれている行で右クリックして、メニューから「決済注文」を選びます。


注文の発注用のウィンドウが表示されますので、「決済取引」のボタンをクリックします。


決済の完了したメッセージが表示されたら取引が完了です。


画面下側には、保有していたS&P 500が消え、残高のみが表示されます。


今回は株価指数の取引を行いましたが、同じようにして株式の取引も可能です。

CFDの株式取引と現物株取引、信用取引との違い

CFDの株式取引と、証券会社を通じた現物株取引や信用取引とはどこが違うのでしょうか。ここでは、東京証券取引所(東証)に上場している銘柄の取引を行った場合のそれぞれの違いについて解説をします。外国株式では異なる場合があります。

▼取扱い銘柄数
現物株取引では、東京証券取引所に上場しているおよそ4000銘柄の全てが取引対象になります。一方、CFDでは、CFD業者により異なりますが、およそ10銘柄から500銘柄程度と取扱い銘柄数は少なくなります。信用取引も証券会社により異なりますが一般信用取引であれば東京証券取引所に上場しているおよそ4000銘柄の全てが取引対象になります。

▼レバレッジ
現物株取引では、レバレッジはありません。1株1000円の銘柄を1000株購入すれば100万かかります。信用取引では、証券会社により異なりますが、だいたい3倍程度に設定されています。CFDではほとんどのCFD業者が5倍の設定をしています。現物株取引の5分の1の資金で購入できます。

▼手数料
手数料はCFD業者、証券会社により異なります。現物株取引や信用取引なら100円程度、CFDなら無料のところもあります。

▼売り建玉
現物株取引では、株式売買の開始時は「買い」から始めることになっていますが、信用取引やCFDでは「売り」から始めることができます。

▼配当金
現物株取引や信用取引では配当金を受け取ることができます。CFDは差金決済のため実際に株式は保有していませんが、配当金調整額により受け取ることができます。

▼株主優待
株主優待は、現物株取引で株式を所有している場合に限り受け取ることができます。信用取引やCFDでは受け取ることができません。

▼議決権
株主総会などでの議案に対する議決権は、現物株取引で株式を所有している場合に限り行使できます。信用取引やCFDでは議決権の行使はできません。株主総会への出席も現物株取引で株式を所有している場合に限ります。

▼取引単位
株式の取引単位は、現物株取引や信用取引では1単元ごとです。1単元は銘柄により異なりますが、1000株や100株であることが多いようです。一方、CFDではCFD業者により異なりますが、1株からの取引が可能です。

▼取引時間
取引時間は、現物株取引や信用取引、CFDとも9時から15時までです。

▼受渡日
受渡日はCFDでは当日、現物株取引や信用取引では3営業日後になります。現物株取引や信用取引では、取引による利益が発生しても、その日のうちにその利益を取引に使うことはできません。しかしCFDでは当日の受渡なのですぐに使うことができます。そのため、CFDのほうが資金運用の効率が上がります。

▼CFD、現物株取引、信用取引の違い
項目CFD現物株取引信用取引
銘柄数10銘柄から500銘柄上場銘柄すべて原則として上場銘柄すべて
レバレッジ5倍なし(1倍)3倍前後
手数料0円から約100円から約100円から
売り建玉○×○
配当金○○○
株主優待×○×
議決権×○×
取引単位1株から1単元1単元
取引時間9時から15時まで9時から15時まで9時から15時まで
受渡日当日3営業日後3営業日後

CFDのレバレッジ比較

CFDで取り扱われるコモディティや株価指数、株式、債券では、レバレッジを効かせた取引が可能です。

日本国内のCFD業者の場合、コモディティでは商品先物取引法が適用され、株価指数、株式、債券では金融商品取引法が適用されます。そして、これらの法令によりレバレッジの最大倍率が決められています。2012年7月現在のレバレッジは次の通りです。

商品レバレッジ
コモディティ20倍
株価指数10倍
株式5倍
債券50倍

なお、海外のCFD業者では日本の法令の適用外になるため、高いレバレッジを設定しているCFD業者もあります。

ここでは、2012年7月現在のCFD業者の取り扱う商品のレバレッジの一覧を紹介します。

CFD業者コモディティ株価指数株式債券
DMM.com20倍10倍--
ドットコモディティ5倍から20倍まで---
ひまわり証券-10倍5倍50倍
CMC Markets Japan20倍10倍5倍50倍
外為ジャパン1倍、5倍、10倍、20倍---
GCIフィナンシャル100倍100倍50倍-
IGマーケッツ証券20倍10倍5倍50倍
インヴァスト証券20倍10倍--
あい証券20倍10倍--
岩井コスモ証券-10倍--
内藤証券-10倍5倍-
GMOクリック証券20倍10倍5倍-
楽天証券-10倍--
SBI証券20倍10倍-50倍